Alternative Trading System Sec

Trading alternativa Systems. An Alternative Trading System ATS è una sede di negoziazione SEC-regolato, che serve come alternativa alla negoziazione in un pubblica di scambio In alcuni ATS noto anche piscine acquirenti e venditori come scuri sono abbinati in forma anonima senza display pre-negoziazione delle offerte e offre, e il commercio è pubblicamente segnalata al momento dell'esecuzione e 'importante notare che la funzione di base di un ATS broker-gestito è una manifestazione elettronica di un processo di negoziazione in precedenza manuale, quando trading desk sarebbe prima cercare di eseguire operazioni internamente prima di inviare l'ordine a un'industria pubblica di scambio stime di reporting totale degli Stati Uniti volume di lotto di buio per essere inferiore a 10 di tutte le transazioni del mercato azionario statunitense Rosenblatt Securities, 2009 La maggior parte dei commerci ancora si verificano a scambi e ECNs. ATSs sono entità ben regolamentati ATS sono affiliati con sede broker-dealer e, di conseguenza, le loro attività sono regolate dalle stesse regole e regolamenti che disciplinano le attività di broker-dealer in genere, comprese le disposizioni del Securities Exchange Act e SEC regolamento SHO ATS costituiscono anche un centro di mercato, che li rende soggetti alle disposizioni del SEC regolamento NMS inoltre, ATS sono anche soggetti alle disposizioni del regolamento SEC ATS, un unico insieme di regole progettate specificamente per governare le operazioni di ATSs. Goldman Sachs sostiene regolamento che migliora post-negoziazione trasparenza informativa per ATS Come primo passo nello sforzo di sostenere l'informazione pubblica una maggiore sull'attività di trading ATS, Goldman Sachs Esecuzione e Clearing, LP GSEC ha recentemente adottato un metodo standardizzato per il conteggio negoziazioni eseguite nel suo ATS GSEC è uno dei primi partecipanti al FINRA NYSE commerciale di riferimento Fondo TRF, un un'iniziativa di settore per broker-dealer e ATS fuori borsa centri di mercato per stampare i commerci sul TRF e visualizzare l'attività quotidiana di ogni sede di negoziazione on. Non-visualizzato o ordini scure e le relative attività di negoziazione sono parte del processo di price discovery Quando si cerca migliore l'esecuzione dei loro ordini, i partecipanti al mercato utilizzano strumenti di trading che cambiano tra fornire visualizzati e citazioni non visualizzato, bilanciando i benefici di visualizzazione di una citazione per ottenere una esecuzione contro non la visualizzazione di una citazione, nel tentativo di ridurre l'impatto sul mercato e, potenzialmente, di prezzo o la dimensione di ottenere miglioramento rispetto al loro ordine Tutti ATS compravendite stampare in tempo reale ad un impianto di segnalazione delle operazioni questa volta a disposizione del pubblico e dei dati di vendita è parte integrante di price discovery, e ATS il commercio contribuisce a questo nello stesso modo che gli scambi pubblici do. ATSs hanno portato a maggiore innovazione e la concorrenza aumento della concorrenza tra le sedi di negoziazione ha portato a un'ampia riduzione dei costi di negoziazione espliciti sia per gli investitori istituzionali e individuali, ad esempio, società di intermediazione al dettaglio sfruttano le spese di transazione più bassi offerti da ATS per fornire tasse basse commissioni di negoziazione ai loro clienti. gli investitori sono i beneficiari diretti di concorrenza di mercato che ATS introdurre investitori istituzionali possono migliorare le loro prestazioni di trading eseguendo in forma anonima che diminuisce la loro impronta in un magazzino s attività di trading in questo modo, i clienti di questi investitori istituzionali, ad esempio, i fondi comuni di investimento e di pensione fondi, quando la maggior parte dei piccoli investitori hanno i loro soldi investiti sono i beneficiari diretti dei minori costi di cui godono le istituzioni investitori individuali hanno l'opportunità di interagire con ATS multipla inviando i loro ordini di broker-dealer che in genere hanno accordi con molti collegamenti ATSs. Quick. Copyright 2017 Goldman Sachs, tutti i diritti Reserved. Alternative Trading system - ATS. What è un Trading system alternative - ATS. An sistema di scambi ATS è un sistema di trading che non è regolato come uno scambio, ma è un luogo per la corrispondenza il buy e vendere gli ordini dei suoi abbonati sistemi di negoziazione alternativi stanno guadagnando popolarità in tutto il mondo e rappresentano gran parte della liquidità si trovano in quotata issues. Regulation ATS è stato introdotto dalla SEC nel 1998 ed è progettato per proteggere gli investitori e risolvere eventuali problemi derivanti dal presente tipo di sistema di trading regolamento ATS richiede più rigorosa tenuta dei registri e le richieste più intenso segnalazione su questioni come la trasparenza una volta che il sistema raggiunge oltre il 5 del volume degli scambi per un determinato security. BREAKING GIÙ Trading system alternative - sistemi di scambi ATS. Many sono specificamente progettato per soddisfare acquirenti e venditori che commerciano in grandi quantità commercianti principalmente professionisti e investitori Inoltre, le istituzioni spesso utilizzare un ATS per trovare controparti per le operazioni, invece di negoziazione grandi blocchi di azioni sul mercato normale, una pratica che può inclinare il mercato prezzo in una determinata direzione, a seconda di una particolare quota di s capitalizzazione di mercato e commerciali volume. Examples di sistemi di scambi includono, ma non sono limitati a, reti di comunicazione elettronica ECN, attraversando le reti e chiamare markets. Alternative Trading Systems ATSs. As un mercato , un ATS sistema di scambi è regolato ai sensi del Securities Act dell'Ontario e Instrument 21-101 Marketplace Operazione NI 21-101 23-101 regole di negoziazione di strumenti nazionali e le relative politiche compagno NI 21-101 definisce un mercato come una struttura that. brings in contatto acquirenti e venditori di securities. brings insieme gli ordini per i titoli di più acquirenti e venditori and. uses stabiliti metodi non discrezionali in base al quale gli ordini interagire tra other. ATSs fornire sistemi di trading che riuniscono gli ordini da acquirenti e venditori a differenza di un automatizzati scambio, un ATS non not. require un emittente di stipulare un accordo per avere i suoi titoli negoziati sul marketplace. provide, direttamente, o attraverso uno o più utenti, la garanzia di un mercato su due lati di un titolo su un continuo o ragionevolmente requisiti basis. set continue che regolano la condotta di abbonati, diverso comportamento nei confronti del trading quegli abbonati sul mercato, gli abbonati and. discipline diversi da esclusione dalla partecipazione alla costituzione marketplace. Review process. The e le operazioni di ATS sono disciplinati dal quadro normativo di cui al National Instrument 21-101 mercato del funzionamento NI 21-101 e National Instrument 23-101 regole di negoziazione NI 23-101 collettivamente, le regole Marketplace ulteriori indicazioni per quanto riguarda il quadro normativo delineato nella NI 21-101 e NI 23-101 può essere trovato in loro compagno relativa Policies. To esercitare la propria attività, l'ATS deve first. The ATS deve presentare il modulo 21-101F2 a NI 21-101 con l'OSC almeno 30 giorni prima che si propone di cominciare il commercio , l'impostazione out. a descrizione delle classi di lista subscribers. a dei tipi di titoli ATS prevede di trade. a descrizione dei suoi structure. its mercato constating documenti e delle imprese da-laws. the nomi di chiunque sia coinvolto nel funzionamento del ATS. the modalità di funzionamento, le procedure, le modalità di accesso, le tasse, e una descrizione delle misure di salvaguardia e di formazione che devono essere fornite dal ATS and. a procedura di revisione la capacità del sistema, la sicurezza e la contingenza planning. Ongoing Requirements. Once registrata dal OSC e un membro di un OAD, un ATS deve condurre se stesso in conformità ai requisiti stabiliti nel regolamento ATS e tutti i termini e le condizioni imposte dal OSC Questi requisiti include. filing Modulo 21-101F3 relazione trimestrale di alternative Trading System Attività entro 30 giorni dopo ogni calendario quarter. reporting e sistemazione tutti i commerci attraverso una compensazione riconosciuto agency. providing informazioni accurate e tempestive per un processore di informazioni o una informazione vendor. filing ogni variazione significativa delle informazioni fornite nel modulo di registrazione 21-101F2 and. maintaining rivenditore e soddisfare i requisiti associati con la sua registration. The ATS deve inoltre soddisfare i requisiti applicabili a un ATS secondo le regole e le esigenze della SRO di cui è un member. The OSC supervisiona il rispetto da parte di un ATS con diritto dei titoli Ontario applicabile Come parte della sua supervisione, il recensioni OSC limature necessarie ad esempio modifiche alle informazioni depositate in forma 21-101F2.OSC personale Avviso 21-703 trasparenza delle operazioni di borse e alternative Trading Systems prevede anche la pubblicazione da parte di ATS di avvisi che descrivono le operazioni del ATS prima della sua iniziando a operare così come avvisi per quanto riguarda proposte di modifica alcuni aspetti della loro operations. ATS bandi pubblicati sotto OSC personale Avviso 21-703 può essere trovato here. ATSs operare in Ontario. Securities prestito ATSs. EquiLend Canada Corp. For più information. National strumento 21-101 - il mercato Operation. National Instrument 23-101 - Trading Rules. OSC personale Avviso 21-703 - trasparenza delle operazioni di borse e il Trading Systems alternativi.